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收益率为16%的能源股认为这很便宜

作者:沙龙电游 发布日期:2020-12-27 12:59



  主有限合伙单位(MLP)MPLX(NYSE:MPLX)已经失去了大约今年三分之一的价值。尽管2020年对能源行业来说是充满挑战的一年,但MLP的运营表现异常出色,如第三季度所示。

  MPLX不仅计划继续支付其庞大的经销权(如今这笔收益近16%),而且还计划开始回购一些被淘汰的单位。

  尽管石油市场动荡不安,但第二季度MPLX的收益和现金流有所改善。因此,MLP产生了足够的现金来支付其大笔股息。

  物流和仓储业务收入同比增长5.2%。它得益于其现有合同的最小数量承诺,更低的费用以及完成的Mt.艾里码头和尤蒂卡丁烷扩建项目。这些积极因素足以抵消当前局势造成的需求下降的不利影响。

  同时,收集和加工收益增长了4.2%。新加工厂上线的数量增加推动了这一增长,远远抵消了因油价下跌而导致的生产缩减和关闭井的影响。

  总体而言,MPLX产生了足够的现金来支付其发行和相当一部分资本项目的费用。这有助于将其杠杆比率保持在债务与EBITDA的4.0倍的水平上。

  MPLX正在建设一个从二叠纪盆地到墨西哥湾沿岸的石油和天然气综合物流系统。它拥有Wink至Webster原油管道的股权,该管道有望在明年启动。它还拥有惠斯勒管道的股份,该管道将天然气输送到墨西哥湾沿岸。该项目有望在明年下半年开始服务。

  最后,它最近成立了一家合资企业,将天然气液体(NGL)从其在二叠纪盆地的加工厂运输到德克萨斯州的NGL枢纽。该合资企业将主要使用现有基础设施,从而保持较低的资本成本。

  MLP的集成系统扩展计划于明年上线。结果,资本支出将减少,现金流量应增加。因此,MPLX仍然认为,在支付了分配费用并支付了明年的资本支出后,它将产生超额现金流量。

  这将使公司具有更大的财务灵活性,可用于偿还债务或向股东返还额外的现金。考虑到后一种选择,该公司已批准一项10亿美元的单位回购计划,以利用其大幅折让后的估值。

  由于能源行业的所有动荡,投资者已完全放弃了这一空间。结果,考虑到现金流的持久性,像MPLX这样的管道公司的估值低得离谱,这已经在今年全面展示。

  该公司计划现在开始回购其廉价的设备,因为它已经牢牢开始产生多余的现金。结合回购和收益,如果投资者再次开始购买能源股票,MPLX可能会产生一些巨大的总回报。

沙龙电游